正如俗話所說，“當(dāng)中國打噴嚏時，世界其他地方就會患……”且慢，這難道不是用來形容美國時常用的陳詞濫調(diào)嗎?或許就是，但對于全球經(jīng)濟(jì)增長來說，這些天來中國經(jīng)濟(jì)減速幾乎同美國經(jīng)濟(jì)衰退一樣重要。北京能夠駕馭其飛速增長的經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸嗎?或者說，世界將遭受美國、歐洲和中國經(jīng)濟(jì)虛弱表現(xiàn)的三重打擊嗎?

　　中國經(jīng)濟(jì)的全球化不僅僅使中國產(chǎn)品走進(jìn)了世界各地的數(shù)十億個家庭，還把世界的命運(yùn)同中國的未來聯(lián)系在了一起。中國的出口幾乎占到了世界總出口的9%，而中國的進(jìn)口正在幫助其他的經(jīng)濟(jì)體維持繁榮。其中近1/3的進(jìn)口來自附近的日本、韓國等。由于日本試圖鞏固其期待已久的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，韓國則擔(dān)心其出口需求下降，因而，中國增長的急速下降可能是危險的。美國、德國以及中國其他的主要供應(yīng)國也以擔(dān)憂的心情注視著中國。

　　如果急劇減速到來，它的程度會有多大?中國政府明顯意識到了其經(jīng)濟(jì)正處于過熱的危險之中，但并不情愿采取嚴(yán)厲的措施為經(jīng)濟(jì)增長剎車。人民幣價值適當(dāng)而穩(wěn)健的增長可能有助于減少中國的貿(mào)易順差。然而，利率不得不大幅提高。

　　采取這種權(quán)宜之計(jì)的部分原因可能是政治上的考慮。由于中國的中央銀行并沒實(shí)現(xiàn)真正的獨(dú)立，所以即使一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測說通貨膨脹率達(dá)到兩位數(shù)字也不會導(dǎo)致更加嚴(yán)厲的信貸政策，尤其是在今年夏天的奧運(yùn)會期間。但如果央行保持沉默，那么最近的事態(tài)可能會使形勢更加惡化。

　　過去兩年來，中國一直努力使其經(jīng)濟(jì)年增長率從11%到12%下降到8%或9%。即使這一變化也很難實(shí)現(xiàn)。如果通脹繼續(xù)上升，增長不很快放緩，那么軟著陸——在不引起經(jīng)濟(jì)衰退的情況下使經(jīng)濟(jì)活動減速——幾乎是不可能的。

　　到目前為止，中國的通脹部分是由國內(nèi)需求推動的，部分是由全球商品價格上升推動的。不過，瑞士信貸的亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬(音)說，工資壓力可能在今年下半年把國內(nèi)價格推到一個更高的水平。

　　陶說他認(rèn)為對于中國經(jīng)濟(jì)來說有兩種假定。一是對中國出口產(chǎn)品需求的降低可能會引發(fā)中國經(jīng)濟(jì)輕微的減速，可以緩解價格壓力，允許經(jīng)濟(jì)有一個喘息的機(jī)會;另一個假定是高通脹將導(dǎo)致政府采取積極行動，如提高利率和允許人民幣快速升值。繁榮的中國房地產(chǎn)市場將遭受打擊，國內(nèi)消費(fèi)也將受到影響，還會影響到對世界其他地方產(chǎn)品的需求。

　　對全球經(jīng)濟(jì)來說，這將是一個重要的發(fā)展階段。中國經(jīng)濟(jì)年增長率急速下滑，比如說從12%下降到4%將會使全球經(jīng)濟(jì)損失2800億美元，幾乎等同于美國經(jīng)濟(jì)增長率從3%下降到1%所帶來的影響。即使美國經(jīng)濟(jì)規(guī)模仍是中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模的四倍，中國經(jīng)濟(jì)的快速增長仍將是非常令人懷念的。

　　美國《國際先驅(qū)論壇報》