來源：中國經(jīng)營報(bào) 作者：盧遠(yuǎn)香、巫燕玲

　　候場(chǎng)十年的創(chuàng)業(yè)板終于等來登臺(tái)時(shí)刻。

　　兩會(huì)期間，證監(jiān)會(huì)主席尚福林明確指出：創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行辦法4月公布，預(yù)計(jì)5月實(shí)現(xiàn)首批企業(yè)掛牌上市。

　　“深交所希望從中小板擬上市企業(yè)中轉(zhuǎn)移一部分企業(yè)到創(chuàng)業(yè)板上市。” 深圳一家大型創(chuàng)投企業(yè)投資經(jīng)理向記者透露：“深交所前兩天開會(huì)，提出創(chuàng)業(yè)板要‘優(yōu)中選優(yōu)’，首批上市企業(yè)名單中，將有相當(dāng)一部分來自原擬在中小板上市的企業(yè)。”

　　“速度”制勝

　　多位券商投行人士向記者證實(shí)了這一消息。國信證券投資銀行資本市場(chǎng)部總經(jīng)理龍涌告訴記者，“目前已準(zhǔn)備比較充分的項(xiàng)目，大部分源自打算在中小板上市的企業(yè)。”

　　記者了解到，原本準(zhǔn)備在中小板上市的企業(yè)，財(cái)務(wù)狀況相當(dāng)不錯(cuò)，3年凈利潤普遍超過4000萬元，甚至高達(dá)5000萬元。

　　“中小板上市資源分流到創(chuàng)業(yè)板，意味著創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)素質(zhì)將被整體拉高。”上述投資經(jīng)理說。自去年開始，創(chuàng)業(yè)板門檻一直是各方關(guān)注焦點(diǎn)，市場(chǎng)普遍擔(dān)心，門檻太低會(huì)導(dǎo)致深圳創(chuàng)業(yè)板與香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)一樣“波瀾不驚，交投不活躍”。如果擬在中小板上市的公司轉(zhuǎn)道創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板上市資源質(zhì)量顯然更有保證。

　　事實(shí)上，由于首批上市企業(yè)具有眼球效應(yīng)，更可以盡快上市融資，不少原來準(zhǔn)備在中小板上市的企業(yè)，也非常樂意“改嫁”創(chuàng)業(yè)板。

　　“中小板上市通道特別擁擠，現(xiàn)在在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)等候上市的企業(yè)就有200家左右。”前述投資經(jīng)理說。而據(jù)記者了解，自2004年6月中小板“開張”到現(xiàn)在近4年時(shí)間里，只有221家企業(yè)在中小板掛牌上市。也就是說，現(xiàn)在在證監(jiān)會(huì)等待審批的企業(yè)與4年來全部上市企業(yè)數(shù)量相當(dāng)。

　　“與主板和中小板逐個(gè)審批不同，創(chuàng)業(yè)板可以30～50家企業(yè)一次性批次上市，能夠盡快融資發(fā)展企業(yè)項(xiàng)目。”深圳一家醫(yī)療器械公司老總對(duì)創(chuàng)業(yè)板的“速度”頗為心動(dòng)。

　　創(chuàng)投迎接狂歡

　　“僅去年，我們就投資了43家項(xiàng)目，至少10家可以達(dá)到創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，估計(jì)首批上市企業(yè)中會(huì)有我們投資的企業(yè)。”深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司創(chuàng)新投資發(fā)展研究中心的總經(jīng)理李夏頗為興奮。

　　深圳大部分創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都為創(chuàng)業(yè)板積累了不少的項(xiàng)目資源。深圳市達(dá)晨創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資經(jīng)理羅罡說，他們?nèi)ツ瓿闪⒘藙?chuàng)業(yè)板部，專門為創(chuàng)業(yè)板的擬上市企業(yè)服務(wù)。“去年投資了20家企業(yè)，目前都已達(dá)到創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)。”令羅罡興奮的是，“我們投資的企業(yè)，確定可以首批上市的就有四五家左右，其中深圳本地企業(yè)占一到兩家。”

　　深圳創(chuàng)投機(jī)構(gòu)占了全國的三分之一。在等待創(chuàng)業(yè)板的10年間，他們把深圳的好項(xiàng)目都“翻了一遍”。在李夏看來，上海和北京的科技研發(fā)技術(shù)力量較強(qiáng)，而深圳更多的是高科技制造業(yè)。“深圳有很多企業(yè)是隱形冠軍，在某個(gè)高科技產(chǎn)品市場(chǎng)占有率全世界第一。”

　　正因?yàn)樯钲谑沁@樣一個(gè)上市資源的福地，項(xiàng)目拼搶也特別兇。羅罡告訴記者，PE(私募股權(quán)基金)進(jìn)入深圳項(xiàng)目的成本較全國其他地區(qū)都要高，中晚期項(xiàng)目一般都已達(dá)到10倍以上市盈率。盡管如此，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)仍然期望能通過上市退出獲得豐厚回報(bào)。“預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率在20倍左右，而二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)估計(jì)可以到50倍(市盈率)。”羅罡預(yù)計(jì)。