2011-07-29 來源： 上海證券報  

    7月25日，GE Healthcare宣布將把X線全球總部從美國移至北京，以便開拓中國及其他新興市場。去年GE醫療已經宣布在中國投資20億美元的計劃，包括在中國設立六個研發中心，總共耗資5億美元。

    中國，到底有多大的魔力，讓全球排名第一的醫療器械公司如此“傾心”？近期通過對VC、PE等投資機構的調查，記者了解到，中國醫療器械已經成為他們的投資“新寵”。

    空間廣闊

    考察過中國的醫療器械市場之后，紅杉資本中國基金合伙人周逵表示，中國醫療器械市場的發展空間極為廣闊。

    據他介紹，中國總體醫療器械的銷售規模在過去十年中增長了將近5倍，每年以21%的速度增長，而在最近的五年，整個大市場也是以20%的幅度在加速發展。

    據周逵預測，中國醫療器械市場目前的規模是1000億元。“我國整個醫療衛生服務開支占總的GDP比重為4.7%左右，而發達國家一般在10%左右，其中美國達到16%。我國醫療器械與藥品的消費比例為1：10，發達國家該比例已經達到1：1，我國醫療器械產業還存在較大缺口，市場發展空間極為廣闊。”他這樣向記者表示。

    醫療器械市場，已經引起了VC和PE等投資機構的極大興趣。

    天圖投資合伙人王岑告訴上海證券報，以前對醫藥公司的投資占他們總的投資額的70%，而從2010年至今，對醫藥的投資已經下降到50%，醫療器械和醫療服務的投資比例升至50%。

    而IDG資本合伙人章蘇陽認為風險投資偏好醫療器械的主要原因在于這個領域沒有出現壟斷，因此，民營企業有很多機會。與此同時，隨著深圳邁瑞醫療和魚躍醫療在國內外上市，帶動了一大批醫療器械公司走向資本市場，這是一個良好的開端。

    魚躍醫療副總經理胡明龍向記者表示，2011年中國醫療器械的市場容量也就在一千到一千二百億的水平，這跟全球相比，只是大蛋糕中很小的一塊。未來，隨著新醫改的推進，國家開始鼓勵醫院通過診療來收費，對醫療器械來講會是一個新的黃金十年，機會非常好。

    此外，在本月初召開的“醫療器械產業發展論壇”上，衛生部規劃財務司副司長劉殿奎表示，“十二五”期間將大力支持國產醫療器械發展，實施集中招標采購，優先采購國產醫療器械。劉殿奎表示，醫療衛生體制改革為國產醫療器械產業發展提供了前所未有的機遇和廣闊發展空間，“十二五”期間會以經濟手段有效引導醫療機構使用國產醫療器械。

    結構性機會

    紅杉資本中國基金合伙人周逵看來，醫療器械包括中低端醫療器械，高值耗材和保健家庭用品。目前來看，一些器械慢慢走出了醫院，走進了家庭。最近三年來，像諾康、必康、開封、億騰、新生源、依格斯等企業推出的產品，都從醫院開始走向家庭。

    而增長的趨勢則取決于多種因素。周逵認為，中低端的醫療設備的增長，與政策影響有關。高值耗材的增長，則與富人的需求增加相關。

    從細分領域來看，英特爾投資中國區聯席總監吳蓉暉則看好醫療設備。她表示，Intel成立數字醫療部門以后，有一個比較大的舉措，即Intel和GE聯合起來成立一家合資公司，主攻方向就是家用醫療設備，便攜型的，可以采集很多身體特征。將來有可能把更多慢性病管理和檢測內容向家庭、社區醫院推廣，市場空間很大，這是他們比較看好的方向。

    而周逵認為，在醫療器械行業中還存在結構性機會。

    他表示，這個行業很有特點，很多小企業賺錢，市場中每家企業都沒有用盡自己的競爭手段，也沒有很大的生存壓力?？梢哉f醫療器械行業還沒有經過充分的產業整合，也沒有太多非常有實力的企業。過億的企業不足百家，事實上可以看到集中度非常小。“在醫療器械行業，從業者看到的機會，投資者也能看到，即有需求增長，又有結構改變的機會。”

   可以期待的是，在市場化的過程中，一定會有企業脫穎而出，成為行業領頭羊。

    一位從事市場研究的分析人士向記者表示，拿魚躍醫療來說，去年的市場營業規模是8.48億人民幣，而在美國華爾街有一家上市公司叫優微康，其在1998年的營業收入就有17.11億美金，差距太大，像魚躍醫療，像紅杉資本投資的怡成，將來都會成為十億、百億，甚至上千億的企業，因為這個市場規模允許出現這樣的公司。(記者 宦璐)