美國工業(yè)集團艾默生電氣公司周三表示，將以 82 億美元收購測量工具制造商 NI ，以提高其自動化能力。每股 60 美元的現(xiàn)金報價較 NI 股票周二收盤價溢價 14.11%。

此次收購將使艾默生利用位于德克薩斯州的 NI 的軟件連接自動化測試和測量系統(tǒng)，幫助該公司在其自動化產(chǎn)品組合中實現(xiàn)更高的增長和利潤。

艾默生首席執(zhí)行官 Lal Karsanbhai 在一份聲明中表示：“這些能力使艾默生產(chǎn)業(yè)多元化，進入半導體和電子、交通和電動汽車等有吸引力且不斷增長的離散市場。”

艾默生在過去幾年中執(zhí)行了一系列交易，以將自己精簡為工業(yè)自動化供應商。去年，它以140 億美元的價格將其氣候技術部門的多數(shù)股權出售給了黑石公司 。

NI 交易預計將在艾默生 2024 財年上半年完成。

已經(jīng)擁有 NI 約 2% 股份的艾默生股價在盤前交易中下跌超過 2% 至 82.55 美元。

在 Emerson 威脅如果不參與交易談判將挑戰(zhàn)其董事會后，NI 在 1 月份啟動了正式的出售程序。一旦對 NI 的拍賣開始，艾默生就放棄了敵意收購。

路透社周二報道稱，艾默生以每股 60 美元的出價擊敗了包括 Fortive Corp 和 Keysight Technologies Inc 在內(nèi)的競爭對手。

另外，總部位于密蘇里州圣路易斯的 Emerson 周三重申了其對基本銷售增長和調(diào)整后收益的第二季度預測。

Goldman Sachs & Co LLC 和 Centerview Partners LLC 是艾默生在這筆交易中的財務顧問，而 Davis Polk & Wardwell LLP 是其法律顧問。

官方公告譯文

艾默生和NI今天宣布，已達成一項最終協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，艾默生將以每股60美元的現(xiàn)金收購NI，股本價值為82億美元。艾默生已經(jīng)擁有約230萬股NI股票，約占已發(fā)行股票的2%，這些股票以36.84美元的加權平均價格收購。因此，艾默生的有效每股購買價格為59.61美元。

NI提供軟件連接的自動測試和測量系統(tǒng)，使企業(yè)能夠以更快、更低的成本將產(chǎn)品推向市場。NI的解決方案幫助客戶解決當前和未來的測試挑戰(zhàn)，并提高產(chǎn)品開發(fā)周期的速度和效率。NI在2022年的收入為16.6億美元，在40多個國家開展業(yè)務，為半導體和電子、運輸、航空航天和國防市場的約35,000名客戶提供服務。

艾默生總裁兼首席執(zhí)行官Lal Karsanbhai說，我們很高興與NI達成協(xié)議，該公司一流的測試和測量產(chǎn)品和軟件產(chǎn)品加快了艾默生在有凝聚力、更高的增長和更高的利潤自動化組合方面的進展。“隨著這種擴展到測試和測量，艾默生將增強其自動化能力，并在產(chǎn)品開發(fā)周期的關鍵時刻獲得更廣泛的客戶，這些客戶依賴于NI的解決方案。這些能力為艾默生行業(yè)多樣化提供了多元化，進入有吸引力和不斷增長的離散市場，如半導體和電子、運輸和電動汽車，以及航空航天和國防，這些市場將受益于長期增長趨勢。NI的業(yè)務與我們的自動化愿景完全一致，我們期待共同努力，為我們的客戶帶來更全面和創(chuàng)新的解決方案，加速增長，并使艾默生能夠提供顯著的股東價值。”

NI首席執(zhí)行官Eric Starkloff說，在過去的幾個月里，我們一直在評估我們業(yè)務未來的戰(zhàn)略選擇，目的是使其價值最大化。“我們運行了一個強大而全面的流程，考慮了一系列潛在的選項，并認為這對所有NI利益相關者來說都是最好的結果。這筆交易有力地證明了我們近年來實施的改進和舉措，這些改進和舉措將NI轉(zhuǎn)變?yōu)橐患乙攒浖橹攸c的公司，具有更高的增長、更好的盈利能力和更低的周期性。我們很高興艾默生認識到我們創(chuàng)造的價值，我們相信它們將幫助我們建立勢頭，進一步將NI定位為軟件連接自動測試和測量系統(tǒng)的領先供應商。”

令人信服的戰(zhàn)略和財務理由

1、平衡和多樣化的終端市場：

有利的長期趨勢和估計優(yōu)先可解決市場總額為350億美元，測試和測量市場增長迅速，高度互補，是艾默生在2022年投資者會議上提出的四個優(yōu)先鄰接之一。這筆交易有望通過在極具吸引力的終端市場中擴大客戶群并使其多樣化，推動價值創(chuàng)造，并提升艾默生作為全球自動化領導者的地位。

憑借包括半導體和電子、運輸、航空航天和國防在內(nèi)的多樣化終端市場組合，NI有望很好地利用提供有吸引力的增長機會的大趨勢。在半導體和電動汽車制造等市場，NI將艾默生的影響力擴展到生命周期的設計和驗證階段，為客戶提供早期訪問。

總體而言，NI將把艾默生在離散市場的最終市場風險敞口提高到銷售額的18%，這將是艾默生的第二大行業(yè)細分市場。

2、互補軟件和創(chuàng)新能力：

NI的行業(yè)領先的智能設備、控制和軟件技術堆棧補充了艾默生自己的技術堆棧，并將加快艾默生的努力，以創(chuàng)造一個更高價值、有凝聚力的工業(yè)技術組合。NI的靈活和模塊化的系統(tǒng)級測試解決方案具有開放和可互操作的軟件平臺，這是一個關鍵的差異化因素，使客戶能夠在日益復雜和快速變化的終端市場中不斷發(fā)展和自動化他們的測試流程。

憑借20%的軟件銷售額，NI還增加了艾默生對高增長工業(yè)軟件機會的曝光率。艾默生和NI都有以創(chuàng)新為重點的工程文化。憑借艾默生在創(chuàng)新和成功新產(chǎn)品發(fā)布方面的良好記錄，合并后的公司將能夠利用兩個組織的互補專業(yè)知識，加速和擴大為客戶開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品。

3、提供實質(zhì)性的協(xié)同效應：艾默生通過應用艾默生管理系統(tǒng)的最佳實踐，到5年年底確定了1.65億美元的成本協(xié)同效應機會。艾默生打算推動生產(chǎn)力的提高，并簡化一般和行政、銷售和營銷以及研發(fā)職能的重復成本，同時利用艾默生在制造和供應鏈中的規(guī)模。通過經(jīng)過驗證的卓越運營和生產(chǎn)力杠桿，將尋求更多機會來增強NI的自由現(xiàn)金流。

4、股東的強勁財務狀況和有吸引力的回報：

預計該交易將立即增加調(diào)整后的每股收益和艾默生在艾默生2022年投資者會議上概述的長期財務目標。NI在有吸引力和不斷增長的市場中的強勢地位預計將實現(xiàn)可持續(xù)的基礎增長，與艾默生4-7%的整個周期基礎增長目標保持一致。NI還為合并后的艾默生投資組合帶來了可觀的經(jīng)常性收入和立即增加毛利率。強勁的增長、有吸引力的毛利率和擴大運營利潤率的協(xié)同潛力相結合，都有助于實現(xiàn)符合艾默生傳達的回報標準的回報。

5、團結一致的公司文化：NI的創(chuàng)新和解決問題的文化與艾默生專注于創(chuàng)新的目標驅(qū)動文化高度互補。員工將擴大艾默生內(nèi)部的職業(yè)發(fā)展和晉升機會。

交易條款和批準

這筆交易已獲得艾默生和NI董事會的批準。根據(jù)協(xié)議條款，NI股東將獲得每股60美元的現(xiàn)金，這比NI截至2023年1月12日，即NI公開宣布戰(zhàn)略審查的前一天的收盤價高出49%。

這筆交易預計將在艾默生2024財年上半年完成，前提是完成慣例的結算條件，包括監(jiān)管機構的批準和NI股東的批準。艾默生預計將使用可用現(xiàn)金和流動性為這筆交易提供資金，包括2022年10月宣布的將氣候技術多數(shù)出售給百仕通的約80億美元的稅后收益，預計該收益將于2023年第二個日歷季度結束。