一樁看上去很美的巨大生意，需要多長(zhǎng)時(shí)間可以讓它面目猙獰呢？

    產(chǎn)值以 1000 億元計(jì)的風(fēng)電，僅用了不到 2 個(gè)月的時(shí)間。
 
    6 月初，河北保定電谷園區(qū)。遠(yuǎn)遠(yuǎn)望去，廣袤的空地上漸次排列著體形巨大的風(fēng)機(jī)葉片，在陽(yáng)光的照耀下熠熠生輝。盡管金融危機(jī)讓國(guó)內(nèi)眾多企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)，但在這個(gè)被稱為“中國(guó)電谷”的產(chǎn)業(yè)園區(qū)里，風(fēng)電設(shè)備車間卻依然機(jī)器轟鳴。 

    園區(qū)一側(cè)，天威保變新建成的風(fēng)電生產(chǎn)基地已建成，離園區(qū)不遠(yuǎn)處，天威英利公司占地 60 畝的風(fēng)電基地今年即將拔地而起。“我們今年才正式公開早有布局的風(fēng)電投資計(jì)劃，非常看好風(fēng)電市場(chǎng)潛力。”英利公司行政部龐超對(duì)記者說(shuō)。
 
    風(fēng)電設(shè)備商樂(lè)觀投產(chǎn)，不僅因?yàn)樾袠I(yè)剛剛起步，也因其不受金融危機(jī)沖擊。以今年上半年業(yè)績(jī)?yōu)槔瑬|方電氣凈利同比增五成以上，金風(fēng)科技同比暴增 260％。 

    但這一切在 8 月底發(fā)生了新變化。不但業(yè)界熱切期待的《新能源振興規(guī)劃》遲遲未出臺(tái)，而且由于產(chǎn)能過(guò)剩，8 月 26 日溫家寶總理在其主持召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，針對(duì)新能源行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)問(wèn)題，研究部署了 5 項(xiàng)抑制產(chǎn)能政策——風(fēng)電與光伏首當(dāng)其沖。 

    一場(chǎng)風(fēng)電行業(yè)洗牌已然開始。國(guó)家發(fā)改委能源研究所副所長(zhǎng)李俊峰認(rèn)為，“將來(lái)風(fēng)電行業(yè)有三五家大企業(yè)就夠了”。凱基證券王志霖表示，下馬技術(shù)落后、重復(fù)建設(shè)的產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目，對(duì)整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)利好，“風(fēng)電龍頭企業(yè)將直接受益這一政策”。 

    記者從中國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)了解到，截至今年一季度末，中國(guó)風(fēng)電整機(jī)制造廠商已達(dá) 67 家，其中國(guó)有 27 家，民營(yíng) 23 家，合資與外資共 17 家。而國(guó)有大型龍頭企業(yè)將受益此次產(chǎn)能遏制，金風(fēng)、華銳、東氣、上氣仍穩(wěn)居風(fēng)電業(yè)賺錢榜前四，17 家外資與合資風(fēng)電廠商影響不大，而 23 家規(guī)模較小的民營(yíng)風(fēng)電廠商將大部分出局。 

    發(fā)展迅猛：風(fēng)電裝機(jī) 7 年增 25 倍 

    今夏以來(lái)，密集投產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備廠的不只是保定地區(qū)。7 月 14 日，甘肅酒泉總投資 1200 億元開建世界上首個(gè) 1000 萬(wàn) KW 級(jí)風(fēng)電基地，華儀電氣 7 月 21 日宣布在內(nèi)蒙古投資 100 億元建設(shè)總裝機(jī)容量 100 萬(wàn) KW 的兩處風(fēng)電場(chǎng)。 

    風(fēng)電企業(yè)雨后春筍般頻繁上馬，使近年我國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展快得令人咋舌。 

    中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究部數(shù)據(jù)顯示，截至 2008 年，我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)總?cè)萘窟_(dá)到 1221 萬(wàn) KW，已占全球總裝機(jī)的 10％，名列全球第 4。僅 2008 年，新增風(fēng)電裝機(jī)容量就達(dá) 630 萬(wàn) KW，與 2007 年當(dāng)年新增裝機(jī) 330.4 萬(wàn) KW 相比，去年新增裝機(jī)增長(zhǎng)率為 89％，新增量?jī)H次于美國(guó)的 838 萬(wàn) KW，位列全球第 2。 

    此次風(fēng)電熱起源于我國(guó)近年推行大力發(fā)展清潔能源的政策，而 2006 年 1 月開始實(shí)施的《可再生能源法》和 2007 年 8 月發(fā)改委發(fā)布的《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》以及系列配套法規(guī)、規(guī)章、政策，為風(fēng)電產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展提供了法制保障，各路資金瘋狂涌入風(fēng)力發(fā)電行業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008 年進(jìn)入風(fēng)力發(fā)電的資金超過(guò) 400 億元，而在今年上半年我國(guó)新增電力裝機(jī)容量中，新能源占 33.45％，而風(fēng)力發(fā)電又占其中的 8 成。 

    在李俊峰看來(lái)，早在 2004 年風(fēng)機(jī)產(chǎn)業(yè)就步入瘋狂擴(kuò)張，從 2004 年 6 家猛增至現(xiàn)在的約 70 家，企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng) 10 倍以上；風(fēng)電的裝機(jī)容量也從 2002 年前的 46.8 萬(wàn) KW，迅速發(fā)展到 2008 年底的 1200 余萬(wàn) KW，7 年增長(zhǎng) 25 倍。 

    風(fēng)電發(fā)展之快，使得 2007 年頒布的行業(yè)政策兩年后不得不改。當(dāng)時(shí)計(jì)劃，到 2020 年實(shí)現(xiàn) 3000 萬(wàn) KW 遠(yuǎn)期目標(biāo)，現(xiàn)在看來(lái)，這一目標(biāo)可能提前 10 年就能實(shí)現(xiàn)。也因此，發(fā)改委今年中調(diào)整了這一規(guī)劃，將 2020 年風(fēng)電裝機(jī)目標(biāo)調(diào)整為 1 億 KW。 

    產(chǎn)能過(guò)剩：今明兩年過(guò)剩 300 萬(wàn) KW 

    快速發(fā)展的直接后果是，風(fēng)電行業(yè)已陷入產(chǎn)能過(guò)剩的尷尬局面。 

    來(lái)自中國(guó)電器工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，電工行業(yè)所屬的 21 種主要產(chǎn)品中，其中 8 種產(chǎn)品同比增幅下降。與此對(duì)比鮮明的是，風(fēng)力發(fā)電機(jī)組產(chǎn)量逆勢(shì)高速增長(zhǎng)，僅今年前 6 月同比增長(zhǎng)高達(dá) 545％。
 
    業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，今年我國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)容量預(yù)計(jì)只有 800 ～ 900 萬(wàn) KW，而目前我國(guó) 70 家風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)中的前四家，年產(chǎn)能總數(shù)就已達(dá)到 1200 萬(wàn) KW。這意味著，今年將有 300 萬(wàn) KW 以上產(chǎn)能過(guò)剩。 
        
    而隨著風(fēng)電整機(jī)廠商去年和今年新投產(chǎn)項(xiàng)目的產(chǎn)能將在明年釋放，屆時(shí)風(fēng)電市場(chǎng)有效產(chǎn)能將達(dá) 1400 萬(wàn) KW 左右，而同期市場(chǎng)需求預(yù)計(jì)值約為 1100 萬(wàn) KW，因此明年風(fēng)電產(chǎn)業(yè)也將面臨 300 萬(wàn) KW 的過(guò)剩產(chǎn)能。 
        
    以內(nèi)蒙古自治區(qū)為例，國(guó)家“十一·五”規(guī)劃目標(biāo) 2010 年投產(chǎn) 300 萬(wàn) KW，在建 100 萬(wàn) KW，內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)改委于 2006 年確定了 2010 年風(fēng)電裝機(jī)達(dá)到 500 萬(wàn) KW 的目標(biāo)，超過(guò)國(guó)家規(guī)劃 100 萬(wàn) KW。 
        
    但中國(guó)電力科學(xué)研究院今年上半年的調(diào)研報(bào)告顯示，蒙東地區(qū) 2010 年底計(jì)劃投產(chǎn)風(fēng)電近 420 萬(wàn) KW，加上蒙西千萬(wàn)級(jí)風(fēng)電基地規(guī)劃的實(shí)施，預(yù)計(jì) 2010 年內(nèi)蒙古自治區(qū)風(fēng)電裝機(jī)將超過(guò) 765 萬(wàn) KW，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了內(nèi)蒙古自治區(qū)此前的風(fēng)電規(guī)劃。 
    風(fēng)電發(fā)展過(guò)快的原因，一方面是由于前幾年利潤(rùn)較高。以金風(fēng)科技為例，2007 年其整機(jī)毛利率超過(guò) 29％，這意味著，賣 1 臺(tái)價(jià)值 1000 萬(wàn)元的風(fēng)機(jī)，基本可賺 300 萬(wàn)元。
 
    另一方面，是由于風(fēng)機(jī)制造行業(yè)進(jìn)入門檻低。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前的 70 來(lái)家整機(jī)制造企業(yè)中 80％ 都是簡(jiǎn)單的組裝廠，“只需從上游零部件企業(yè)買入葉片、發(fā)電機(jī)、齒輪箱等，組裝出售就行，反正各種規(guī)格都有。”正是由于利潤(rùn)較高和進(jìn)入容易，許多國(guó)企、民企和外資企業(yè)爭(zhēng)相加入風(fēng)電行業(yè)。 

    地方政府和企業(yè)的投資沖動(dòng)，所帶來(lái)的產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)引發(fā)了風(fēng)機(jī)行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)，以金風(fēng)科技為例，風(fēng)機(jī)的毛利潤(rùn)率已經(jīng)從 2007 年的 29.46％，下降到今年上半年的 23.4％。價(jià)格方面，1 年前，金風(fēng)科技單機(jī)容量 1.5 MW 的 GW77-1500 機(jī)型，價(jià)格是 6400 元/KW，同樣的產(chǎn)品，在今年 5 月價(jià)格卻變成了 5400 元/KW，下跌了將近 16％。 

    天相投顧報(bào)告認(rèn)為，近年來(lái)，風(fēng)電設(shè)備商的競(jìng)爭(zhēng)激烈，例如湘電股份、上海電氣產(chǎn)能擴(kuò)張很快，而風(fēng)電設(shè)備三龍頭東方電氣、大連華銳、金風(fēng)科技的產(chǎn)能也存在一定程度的過(guò)剩。
 
    洗牌開始：國(guó)有受益、民營(yíng)淘汰 

    8 月 26 日，溫總理在其主持召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，針對(duì)新能源行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)問(wèn)題，研究部署5項(xiàng)抑制產(chǎn)能政策，風(fēng)電與光伏首當(dāng)其沖，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)行業(yè)大洗牌。 

    “下馬技術(shù)落后、重復(fù)建設(shè)的產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目，這對(duì)整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)影響深遠(yuǎn)，我們認(rèn)為風(fēng)電龍頭企業(yè)將直接受益于這一產(chǎn)業(yè)政策。”凱基證券研究員王志霖表示。洗牌也意味著，目前處于春秋戰(zhàn)國(guó)爭(zhēng)雄時(shí)期的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)，未來(lái)將整合形成幾家較大的龍頭公司。 

    李俊峰也表示，“盡管風(fēng)電整機(jī)制造廠商有 7、80 家，但真正上規(guī)模的不超過(guò) 10 家，基本上是保持在那些大的、傳統(tǒng)的裝備制造業(yè)廠家手里。” 

    事實(shí)上，盡管風(fēng)電行業(yè)百家爭(zhēng)鳴，但寡頭壟斷格局也正在形成。目前風(fēng)電場(chǎng)、整機(jī)行業(yè)的寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局開始形成。2007 年 5 大發(fā)電集團(tuán)占據(jù)了 60％ 左右的風(fēng)電場(chǎng)份額；整機(jī)市場(chǎng)已形成華銳風(fēng)電、金風(fēng)科技、東方電氣三足鼎立局面，去年這 3 家企業(yè)占據(jù)了 57.4％ 的整機(jī)市場(chǎng)份額。 

    而洗牌后，寡頭壟斷格局還會(huì)加劇，因?yàn)槲磥?lái)整機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將在 MW 級(jí)以上機(jī)組展開。隨著 2010 年市場(chǎng)供需平衡，行業(yè)不可避免地進(jìn)行整合，屆時(shí)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)豐富、創(chuàng)新能力強(qiáng)和有著強(qiáng)大集團(tuán)背景的公司將會(huì)繼續(xù)生存并壯大。 

    中信證券報(bào)告認(rèn)為，對(duì)于沒(méi)有完整技術(shù)研發(fā)鏈、單純依靠購(gòu)買國(guó)外技術(shù)謀求生存的設(shè)備商來(lái)說(shuō)，未來(lái)的發(fā)展空間將很有限，預(yù)期未來(lái)風(fēng)電設(shè)備市場(chǎng)將進(jìn)一步集中到金風(fēng)科技、東方電氣、華銳、華儀電氣等行業(yè)龍頭手中。
 
    與此同時(shí)，那些規(guī)模較小的民營(yíng)風(fēng)電廠商將大部分出局。
 
    抑制產(chǎn)能受益榜： 

    金風(fēng)老大 上氣、湘電”黑馬” 

    在風(fēng)電前 3 名中，金風(fēng)科技是目前國(guó)內(nèi)最大的風(fēng)機(jī)制造商，憑借著較強(qiáng)的研發(fā)能力和技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，公司連續(xù) 8 年來(lái)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了 100％ 增長(zhǎng)，產(chǎn)品在 2007 年中國(guó)新增風(fēng)電裝機(jī)市場(chǎng)占有率為 25.1％，排名第 1。 

    目前公司生產(chǎn)基地規(guī)模也在不斷擴(kuò)大，已在新疆、北京、內(nèi)蒙古、甘肅、西安陸續(xù)建立產(chǎn)業(yè)基地，在靠近市場(chǎng)和制造資源的地區(qū)進(jìn)行風(fēng)力發(fā)電機(jī)組制造，不僅大幅度減少運(yùn)輸成本，還縮短了與客戶距離。 

    隨著風(fēng)電行業(yè)整合，有整合能力的企業(yè)將提高盈利能力和穩(wěn)定盈利水平。東方電氣和華銳風(fēng)電在縱向整合上就具備良好潛力。由于整機(jī)在銷售渠道方面，國(guó)內(nèi)整機(jī)廠商在未來(lái) 4 ～ 5 年內(nèi)不具備機(jī)組大批量出口條件，自行開發(fā)風(fēng)電場(chǎng)對(duì)帶動(dòng)機(jī)組銷售量的貢獻(xiàn)有限，因此，隨著 5 大發(fā)電集團(tuán)風(fēng)電場(chǎng)份額的進(jìn)一步提高，與 5 大發(fā)電集團(tuán)的聯(lián)盟關(guān)系可靠程度決定了整機(jī)廠商未來(lái)的市場(chǎng)份額，東方電氣和華銳風(fēng)電背靠大集團(tuán)，在這個(gè)方面有著天然的優(yōu)勢(shì)，兩者可能成為風(fēng)電行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的長(zhǎng)跑制勝者。 
 
    另外，兩家可能改變行業(yè)格局的黑馬型企業(yè)值得關(guān)注：上海電氣和湘電股份。 

    上海電氣集團(tuán)去年 12 月宣布了其新的風(fēng)電計(jì)劃，公司旗下風(fēng)電項(xiàng)目計(jì)劃在 5 年內(nèi)達(dá) 140 億元銷售額，從而確保穩(wěn)進(jìn)全國(guó)風(fēng)機(jī)制造商前 3。 

    湘電股份去年累計(jì)裝機(jī)已達(dá) 12.8 萬(wàn) KW，其中 2008 年新增裝機(jī)容量就達(dá) 12 萬(wàn) KW。公司近期傳出消息，今年將至少實(shí)現(xiàn)銷售 40 萬(wàn) KW 風(fēng)機(jī)容量的目標(biāo)。另外，公司和美國(guó)提姆肯合作的風(fēng)電項(xiàng)目目前也已經(jīng)初見成效，預(yù)計(jì) 2010 年將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn) 400 套主軸/年的產(chǎn)能。 
        
    到時(shí)，公司將成為風(fēng)電整機(jī)企業(yè)中唯一一家能夠自行生產(chǎn)主軸的風(fēng)電公司，第一創(chuàng)業(yè)證券分析師曾凡認(rèn)為，“公司制造基礎(chǔ)良好，未來(lái)可能很難擠進(jìn)前 3，但擠進(jìn)前 5 大有希望。” 
        
    民資轉(zhuǎn)戰(zhàn)并網(wǎng)：風(fēng)能投資下一主題 
        
    雖然，現(xiàn)在看來(lái)民營(yíng)企業(yè)或?qū)⑷笔эL(fēng)電行業(yè)高速發(fā)展，但與其在技術(shù)相對(duì)低端的設(shè)備制造領(lǐng)域苦苦掙扎，倒不如轉(zhuǎn)型風(fēng)電行業(yè)的未開墾新領(lǐng)域——并網(wǎng)。 
        
    風(fēng)電并網(wǎng)問(wèn)題一直讓業(yè)內(nèi)苦惱，卻也由此衍生出商機(jī)無(wú)限的接入技術(shù)。由于并網(wǎng)問(wèn)題的限制，目前多數(shù)上市和非上市風(fēng)電企業(yè)都集中在零部件、整機(jī)制造等中上游產(chǎn)業(yè)鏈，并在這些領(lǐng)域展開十分激烈的競(jìng)爭(zhēng)。 
        
    “但我們現(xiàn)在最感興趣的，是專注于控制技術(shù)、并網(wǎng)接入技術(shù)的企業(yè)，這將是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)下一個(gè)投資熱點(diǎn)。”啟明創(chuàng)投合伙人張勇對(duì)記者表示。他的說(shuō)法代表了眾多風(fēng)險(xiǎn)投資公司的觀點(diǎn)。 
        
    與煤電的按指令發(fā)電、水電有水庫(kù)控制不同，風(fēng)電最大的問(wèn)題是不穩(wěn)定，風(fēng)力強(qiáng)弱直接影響發(fā)電電壓的高低。當(dāng)風(fēng)電電壓低于額定數(shù)值的90％時(shí)，易被電網(wǎng)解列，為此必須配以低電壓穿越或零電壓穿越、風(fēng)電功率的預(yù)測(cè)與控制等技術(shù)。
        “
    在國(guó)外，這樣的技術(shù)解決方案已經(jīng)很成熟，但國(guó)內(nèi)并網(wǎng)型風(fēng)電的管理者、建設(shè)者和制造者各自為政，無(wú)法形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。”張勇告訴記者。雖然目前國(guó)內(nèi)的接入標(biāo)準(zhǔn)還沒(méi)有出臺(tái)，但是專注于這一塊的技術(shù)會(huì)有比較大的空間。 
        
    事實(shí)上，已有企業(yè)開始進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域“淘金”。去年，青云創(chuàng)投就投資了一家專注于新能源與電網(wǎng)接入技術(shù)的公司，客戶除了風(fēng)電場(chǎng)，還包括風(fēng)電設(shè)備制造商。“這個(gè)公司的產(chǎn)品包括風(fēng)機(jī)接入電網(wǎng)的一些產(chǎn)品，風(fēng)電場(chǎng)接入電網(wǎng)的一些產(chǎn)品，還立足于后續(xù)的智能電網(wǎng)更先進(jìn)的一些接入電網(wǎng)的設(shè)備研制。” 青云投資合伙人陳曉平說(shuō)。 
        
    另外，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的短板是國(guó)內(nèi)企業(yè)沒(méi)有核心技術(shù)。目前 70 余家整機(jī)制造商中，絕大多數(shù)企業(yè)之前并沒(méi)有做過(guò)風(fēng)力發(fā)電機(jī)，也不掌握風(fēng)力發(fā)電機(jī)的生產(chǎn)技術(shù)。 
        
    沈陽(yáng)遠(yuǎn)大機(jī)電裝備有限公司總工程師閆凌宇日前接受央視采訪時(shí)透露，國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)靠到國(guó)外買技術(shù)買圖紙進(jìn)行生產(chǎn)。“很多時(shí)候一張圖紙賣給國(guó)內(nèi)幾家企業(yè)，這種情況很普遍。”花幾 1000 萬(wàn)到國(guó)外購(gòu)買圖紙的同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)還要承受一系列苛刻條件：比如規(guī)定每生產(chǎn)出 1 臺(tái)要給對(duì)方多少錢、產(chǎn)品不允許出口、不可隨意改動(dòng)等。 
       
     海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009 年上半年，我國(guó)共進(jìn)口風(fēng)力發(fā)電機(jī)組 976 臺(tái)，總金額超過(guò) 9800 萬(wàn)美元。數(shù)據(jù)表明，我國(guó)風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)真正擁有自主研發(fā)能力的企業(yè)不多，關(guān)鍵零部件基本依賴進(jìn)口。 
        
    無(wú)奈的是，進(jìn)口設(shè)備雖然貴，但是質(zhì)量好，業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)產(chǎn)風(fēng)機(jī)維修頻率大大高于進(jìn)口風(fēng)機(jī)維修頻率。“尤其是國(guó)產(chǎn)風(fēng)機(jī)的齒輪箱、主軸、液壓缸等電機(jī)元件的損壞問(wèn)題比較嚴(yán)重。”顯然，研發(fā)質(zhì)量和設(shè)備質(zhì)量已成為我國(guó)風(fēng)電制造商們急需提高的核心能力。 
        
    可以看出，以技術(shù)為突破口將是那些輕資產(chǎn)民營(yíng)企業(yè)涉足風(fēng)電領(lǐng)域的最有利途徑。