4萬億撬動全球股市

　　中國利好刺激全球股市做多熱情，滬指飆漲7.27%

　　昨天市場高開高走，迎來了久違的大漲行情。由于國家穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策，將轉(zhuǎn)為積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，同時將實施為期兩年、總投資達(dá)4萬億元的刺激經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大內(nèi)需計劃，市場在此消息刺激下信心大增，股指一改近期頹勢，成交量明顯放大。

　　至收市，滬深兩市共有1677只股票上漲，其中非S類股票有251只漲停；僅8只股票下跌，其中兩只3月份停牌后第一天復(fù)牌的股票跌停。煤炭、水泥、鋼鐵、建筑建材、有色金屬、機(jī)械行業(yè)板塊平均漲幅居于前列，其中煤炭、水泥、鋼鐵板塊股票幾乎全部漲停，板塊平均漲幅分別為9.77%、9.25%、9.24%。這些領(lǐng)漲板塊，均與中央“擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項措施”高度相關(guān)。

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　　中國利好推動

　　全球股市走強(qiáng)

　　上證指數(shù)收于1874.80點，漲127.09點(7.27%)，成交589.27億元。深圳成指收于6127.12點，漲374.03點(6.50%)，成交225億元。滬市與深市成交額分別比上周五猛增118.80%和89.44%。另外，以鋼鐵板塊為首的權(quán)證出現(xiàn)狂飆式暴漲。同日，國內(nèi)國際大宗商品期貨報價也全面飆升。

　　上證指數(shù)、深證成指均創(chuàng)下9月22日以來最大單日漲幅。當(dāng)日盤中震蕩較大，上午沖高回落，顯示市場資金一開始還有所猶豫，下午香港國企指數(shù)升幅達(dá)9%以上，帶動A股重新走強(qiáng)。

　　中國財政政策和貨幣政策也在一定程度上刺激了周邊股市。周一香港恒生指數(shù)漲3.52%，國企指數(shù)漲9.2%，中資股成為香港股市領(lǐng)漲先鋒。亨達(dá)集團(tuán)的證券分析師認(rèn)為，由于中資股表現(xiàn)強(qiáng)勁非同尋常，H股市場的底部可能已經(jīng)來臨，大市反轉(zhuǎn)的拐點或?qū)@現(xiàn)。

　　當(dāng)日，日經(jīng)225指數(shù)也漲5.81%，韓國指數(shù)漲1.58%。至記者發(fā)稿時，歐洲各國股市已經(jīng)開盤，且全面收紅。10日美股三大股指開盤勁升，道指漲150點，納指漲18點，標(biāo)普漲14點。

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　　投資重點將由房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)建設(shè)

　　國務(wù)院11月5日的常務(wù)會議確定了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需的十項措施，并預(yù)計到2010年底累計投資約4萬億元。由此，政府近期頻繁出臺的以拉動基建為主的投資計劃，究竟將使哪些行業(yè)的上市公司受益？

　　資料顯示，國務(wù)院會議明確提出加快鐵路、公路、南水北調(diào)等重大工程建設(shè)，并決定四季度增加中央投資1000億元，2009年災(zāi)后重建基金提前安排200億元。值得注意的是，國務(wù)院近期已批復(fù)的鐵路建設(shè)投資額達(dá)到2萬億元；交通部也表示正在醞釀一個未來3至5年內(nèi)5萬億元的投資計劃。

　　對此，申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇向記者表示，四季度財政投資將增加1200億元，考慮到財政投資的乘數(shù)效應(yīng)，投資規(guī)模將達(dá)到4000億元，有望推動四季度固定資產(chǎn)投資增長10個百分點；但考慮到房地產(chǎn)等投資增速回落，四季度固定資產(chǎn)投資最終可能保持在26%以上，GDP增速將維持在9%以上，明年經(jīng)濟(jì)增速有望保持在8%左右。

　　上海證券宏觀分析師李劍峰則提示稱，此次十項措施主要涵蓋民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境和災(zāi)后重建等四個方面；據(jù)初步測算，由于2009年預(yù)計房地產(chǎn)投資減少1萬億元，同時明年在鐵路、公路、水路和災(zāi)后重建等方面投資將超過1萬億元，意味著未來國家通過投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的重點，將由前幾年的房地產(chǎn)投資轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)建設(shè)投資。

　　天相投顧首席策略研究員仇彥英也認(rèn)為，國家近期政策寄望擴(kuò)大內(nèi)需來拉動經(jīng)濟(jì)的意圖非常明顯，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為未來宏觀經(jīng)濟(jì)增長的亮點。

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　　多個板塊

　　直接受益

　　對于具體受益的行業(yè)，李慧勇表示，受益最大的主要包含三個方面：一是鋼鐵、水泥、工程機(jī)械、建筑開發(fā)等建筑建材行業(yè)；二是鐵路設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備等基礎(chǔ)設(shè)施配套行業(yè)；三是裝備設(shè)備等受益于增值稅轉(zhuǎn)型的行業(yè)。

　　仇彥英則強(qiáng)調(diào)稱，“十一五”期間國家鐵路基建投資最終超過規(guī)劃1.25萬億的可能性非常大，預(yù)計未來兩年鐵路基建投資額將超過8000億元。鐵路建設(shè)投資已成為拉動內(nèi)需，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行的有力支撐。

　　仇彥英建議稱，投資者可從三個方向把握基建行業(yè)的投資機(jī)會：首先是擁有完整基建產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性建設(shè)集團(tuán)，如中國中鐵、中國鐵建和葛洲壩等；其次是區(qū)域性基建龍頭企業(yè)，重點關(guān)注四川地區(qū)龍頭企業(yè)，如中鐵二局、四川路橋、路橋建設(shè)和粵水電等；此外，專項工程承包領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，如隧道股份等也值得期待。

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　　這次反彈將比前兩次力度更強(qiáng)

　　市場人士對本次反彈行情評價較高。

　　英大證券研究所所長李大霄說，“4?２4”和“9?１9”兩次救市，可操作性不強(qiáng)，第一天就封死漲停板，連追都追不進(jìn)，第二天沖高回落，把很多早上搶進(jìn)的資金牢牢套住，這是拉高出貨的行情。這次開盤僅漲2%，買入的機(jī)會很充分，說明市場對這個利好消息比較猶豫，還在慢慢消化理解。李大霄說，前兩次利好出來當(dāng)晚，全國各財經(jīng)媒體打來采訪的電話超過20家，而本次利好公布當(dāng)晚，采訪的傳媒只有5家，說明財經(jīng)類媒體對這個消息與股市的關(guān)系也有認(rèn)識分歧，這也反映了市場的普遍心理，認(rèn)為這是救經(jīng)濟(jì)的方案不是專門救股市的方案，利好不那么直接。所以上午盤中就曾急速回落，前期進(jìn)入的一些資金獲利回吐或者制造誘空陷阱，下午主力資金才再次確認(rèn)。

　　李大霄認(rèn)為，本次救市意義超過以往兩次。以前只是降低了交易成本，而這次是救實體經(jīng)濟(jì)。而且自從有宏觀調(diào)控以來，中國政府第一次提“積極的財政政策和寬松的貨幣政策”，意義不同尋常，對市場反彈非常有利。但他也表示，不認(rèn)為會立即扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑的局面，只能減緩下滑的速度，實體經(jīng)濟(jì)明年才會見底。

　　國信證券研究所所長何誠穎認(rèn)為，當(dāng)前大家對實體經(jīng)濟(jì)比較悲觀。中國經(jīng)濟(jì)對出口依賴較大，當(dāng)外圍經(jīng)濟(jì)還沒有見底以前，我們經(jīng)濟(jì)最壞的時候也沒有到來。美國的消費指數(shù)明年會跌到最低點，對中國出口的影響不可謂不大?，F(xiàn)在只能靠拉動內(nèi)需和加大投資來救經(jīng)濟(jì)。內(nèi)需見效比較慢，個人消費的拉動也有限，政府把重點放在投資拉動上，應(yīng)該說是很明智的做法?！笆蟠胧睂⑻岣呷藗儗嶓w經(jīng)濟(jì)的信心，進(jìn)而恢復(fù)股市的信心。相信反彈會比前兩次反彈更強(qiáng)，但一定會有反復(fù)。另外，未來股票的分化將會更加明顯。

　　招商證券策略分析師趙建興比較謹(jǐn)慎，他認(rèn)為，這次是動用真金白銀救實體經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)有望實現(xiàn)軟著陸。這次的股市底部相對扎實，但估值仍沒有特別的吸引力，經(jīng)濟(jì)滑落的趨勢仍沒有停止，所以對反彈高度仍然看不清。

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　　未來走向料向年線回歸

　　本地私募對這次反彈行情相對樂觀。

　　大藍(lán)籌投資總經(jīng)理肖雄文說，本輪股市下跌的最根本原因是經(jīng)濟(jì)周期性衰退和蕭條的風(fēng)險，所以一般的利好和救市政策作用不大。而這次國務(wù)院推出的十項措施，對“保增長”重視度高，針對性強(qiáng)，措施有力。十大措施從民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)、災(zāi)后重建到醫(yī)療衛(wèi)生等各個領(lǐng)域，覆蓋面廣，受益的上市公司多，對市場信心有較大的提振作用。近十天來，A股抗住了外圍股市的波動影響，已經(jīng)橫盤10日之久，底部特征比較明顯，加上利好消息刺激，昨日價量齊升，向上突破10日、20日均線，有大勢逆轉(zhuǎn)的感覺，反彈可望延續(xù)。這次反彈可以看高一線，未來有望向年線回歸，建議投資者持股待漲，逢低吸納。

　　信和投資總經(jīng)理關(guān)鐵良認(rèn)為，這次救市與以往大不一樣?！笆缶仁写胧备淖兞耸袌鲱A(yù)期，比以前單純救股市的措施更能提振市場信心，也比平準(zhǔn)基金更有效。信心的恢復(fù)不可一蹴而就，底部也會有反復(fù)，后市的關(guān)鍵是看成交量，如果成交量持續(xù)放大，則可持股待漲?，F(xiàn)在是基金重倉股放量上漲，這個勢頭比較好。

　　海融達(dá)投資總經(jīng)理薛巖認(rèn)為，本次利好是實質(zhì)性利好，這是一個明顯的底部信號，行情必將延續(xù)，大底就在腳下。預(yù)計大盤會上漲三至五天，略加調(diào)整后繼續(xù)上攻。目前看，形成V形反轉(zhuǎn)的可能性比較大。大小非、新增限售股也會視形勢轉(zhuǎn)變而減弱變現(xiàn)的愿望，否則將會踏空行情，畢竟現(xiàn)在“勢不由人”。

　　知名財經(jīng)評論家榮躍說，這輪反彈很可能是年內(nèi)最大、也是唯一有操作價值行情。最大的特征可能有兩點，其一，大盤震蕩上升持續(xù)性強(qiáng)，甚至不排除“溫水煮青蛙”式逼空。因為控盤主力很可能是平準(zhǔn)基金，肩負(fù)穩(wěn)定市場振奮人氣之責(zé)，后面又有尚方寶劍(8000億平準(zhǔn)基金出臺、大幅降息降準(zhǔn)備金率)做后盾。其二，個股瘋狂拉升。本周一已出現(xiàn)360家個股漲停。按慣例，可能有一批資金要在年底前撤離結(jié)賬，撤離前要瘋狂拉升出貨。