8月份，國際動力煤市場一路下滑，國際三大動力煤現貨價格指數持續四周下跌，弱勢震蕩格局明顯。短期內國際動力煤的需求將會持續疲軟，煤炭價格依然承壓。隨著下游鋼市“寒冬”一直未見暖陽，導致國際焦煤需求不斷下降，后市或將筑底反彈。

         國內方面，8月份，動力煤市場弱勢企穩，但運行環境并未得到根本改善，未來國內動力煤市場仍將弱勢調整，后市煤價或將以震蕩為主，大幅回升幾率不大；煉焦煤市場大幅下行，產地價格和鋼廠采購價均有下調。8月下旬開始，山西、山東等地部分中小煤礦紛紛減產停產，可能會抑制焦煤繼續下跌的空間，短期優質主焦煤價格跌幅有望趨緩。

         煤炭海運方面，全月受臺風、強降雨等惡劣天氣影響較大，行情以小幅上漲為主，市場整體向好。隨著我國煤炭市場逐漸企穩，再加上9月份大秦線檢修，預計后市將出現旺盛態勢，沿海煤炭運價也有望大幅上漲。

1、動力煤: 價格持續滑落 后市仍將小幅下探

         8月份，國際動力煤市場一路下滑，國際三大動力煤現貨價格指數持續四周下跌，弱勢震蕩格局明顯。截至8月31日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數報收為91.02美元/噸，較月初下跌1.84美元/噸，月跌幅1.98%；歐洲ARA三港動力煤價格指數為91.17美元/噸，較月初大幅下跌5.17美元/噸，月跌幅5.37%，本月跌幅排名第一；南非理查德港動力煤價格指數報收至87.10美元/噸，較月初下跌3.91美元/噸，月跌幅4.30%。

         8月上旬，受哥倫比亞煤運干線的鐵路工人大罷工影響，造成該國煤炭輸出受阻，進而影響全球煤炭供應收緊。加上美國大量大量出口頁巖氣，能源企業紛紛轉向天然氣，也使得該國前期大量涌入國際市場的煤炭減少，因此導致8月上旬的國際動力煤價格較7月下旬相比有增幅，國際三港的動力煤價格均上漲。

         8月中旬，美國能源信息署(EIA)發布《2012年能源展望報告》稱，將陸續關閉大量燃煤機組，預計2012年關閉57座，目標是徹底停止美國的煤炭業。同時美國國內煤炭廠商紛紛向國際市場上尋找出口且煤炭產能有進一步擴大趨勢，上半年該國科羅拉多州煤炭產量同比增長14.5%，該消息對國際煤價造成新一輪沖擊，使得原本就供需寬松的國際動力煤市場更加“雪上加霜”。

         8月下旬，澳大利亞新南威爾士州獵人谷煤炭鐵路運輸干線檢修，紐卡斯爾港煤炭出口量大幅下滑，后期隨著檢修完畢煤炭的運輸逐漸恢復，一定程度促使煤炭價格下滑。同時持續三周的哥倫比亞鐵路罷工事件也逐漸接近尾聲，炭鐵路運輸重新恢復，國際煤價也隨之回落。

         綜合來看，當前全球經濟進一步減速，經濟放緩趨勢日益明顯，在國際宏觀經濟未有實質好轉的情況下，國際動力煤的需求將會持續疲軟，煤炭價格依然承壓。預計后市行情仍不容樂觀，將持續小幅下探態勢，震蕩下行。

2、煉焦煤:受制于下游需求疲軟 價格一降再將

         8月，隨著全球經濟增速的放緩，鋼市“寒冬”一直未見暖陽，導致焦煤需求不斷下降，國際煉焦煤價格亦是一降再降，截至8月末，澳洲主焦A<8(A<8V23S<0.5G>85Y18)下調100元/噸，澳洲主焦A8(A8V28S0.8G95Y20)提貨價1400元/噸。

         8月上旬，日本鋼鐵公司正與莫桑比克政府進行最后談判，其將在莫桑比克國內獲得煤炭開采權。在獲得開采權后，日本鋼鐵公司將開始建設采礦設施，并于2014年或2015年開始生產煉焦煤。該項目將幫助新日鐵每年滿足7%的煉焦煤需求，其總量約達2000萬噸。

         下半月，有消息稱，蒙古的焦煤憑借廉價以及地理位置接近的優勢，供給在過去兩年內迅猛增長，已超過澳大利亞成為中國最大的焦煤供應商，另亞洲地區相對歐洲需求較旺盛，俄羅斯也將擴大對亞洲市場的焦煤出口，諸如蒙古、俄羅斯、美國等國的此類替代作用下，價高量少的澳洲焦煤在中國進口焦煤占比上逐步減小，進口量逐步下滑，出口競爭力弱化，澳洲焦煤價格一路下行，預計后期仍有下降空間。

         8月末大型投資銀行麥格理在最新的國際煤炭市場分析報告中指出，國際煉焦煤需求持續下滑，現貨價格大幅下挫，預計2012年四季度國際煉焦煤合同價格將跌破每噸200美元，創2010年以來季度合同價新低。由于每噸225美元的三季度煉焦煤合同價過高，四季度煉焦煤出口企業下調合同價的力度將可能更大，預計跌至每噸170美元至180美元。

         綜合來看，目前為緩解經濟下滑壓力，各國央行開始再次大規模釋放貨幣流動性，中國和歐洲央行紛紛下調存款準備金率和利率，因此預計大宗商品市場將有所回升，需求將得以改善，10月至11月需求恢復將推升價格。因此我們預計，8月國際煉焦煤價格基本觸底，四季度或許將觸底反彈，煉焦煤價格將進一步回升。